POINT DE CONJONCTURE Octobre 2018

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Après un net ralentissement au premier semestre 2018, la croissance française reprendrait du tonus d’ici la fin 2018. La consommation des ménages rebondirait au troisième trimestre sous l’effet notamment du retour à la normale dans les services de transport affectés au printemps par les grèves, et du dynamisme des immatriculations de véhicules neufs. Au quatrième trimestre, la consommation serait soutenue par la vive progression du pouvoir d’achat attendue sous l’effet des baisses de cotisations salariales et de taxe d’habitation. L’investissement des entreprises resterait quant à lui robuste et les exportations accéléreraient d’ici la fin de l’année. Le PIB français croîtrait donc de +0,5 % au troisième trimestre puis de +0,4 % au quatrième, ce qui porterait la croissance annuelle à +1,6 % en 2018. Ce scénario est néanmoins susceptible d’être affecté par des incertitudes internationales qui persistent, qu’il s’agisse des tensions protectionnistes, des crises de change dans certaines économies émergentes ou encore des incertitudes politiques en Europe. Par ailleurs, en France, le comportement de consommation des ménages pourrait surprendre, à la hausse comme à la baisse, les enquêtes disponibles montrant qu’ils n’ont pas encore intégré dans leurs anticipations la hausse à venir de leur pouvoir d’achat.